Petr Pakosta se narodil 8. srpna 1957 ve Svitavách, vystudoval Střední zemědělskou technickou školu v Litomyšli a dálkově absolvoval Strojní fakultu ČVUT. Mezitím pracoval u JZD a později nastoupil do Stavostroje Nové Město nad Metují, kde vystřídal pozice technologa, referenta investic a konstruktéra.

V devadesátých letech se živil nejprve jako okresní manažer Občanského fóra a po jeho zániku vykonával stejnou funkci u nově vzniklé ODS. Občanským demokratem je od založení strany a během let v ní vystřídal řadu funkcí. Od roku 1993 soukromě podniká v oblasti ekonomického a organizačního poradenství. Specializuje se na likvidace firem.

Do vysoké politiky vstoupil v roce 2006, kdy získal křeslo v Senátu za volební obvod Náchod. V horní komoře ale strávil pouze jedno volební období.